瑞幸 Q2 狂揽 158.86 亿，全球 36,310 家门店，单季净增 2,714 家。但故事的转折在于——它的对手们，都在 2026 年踩下了刹车。
库迪 3-5 月新开 762 家、闭店超 700 家；星巴克与博裕合资，放弃速度改打法；幸运咖全年新增控制在 2000 家以内。
三年前都在追瑞幸，三年后节奏全变了。
而瑞幸还在跑：云南采购豆超 3 万吨、青岛工厂投资 30 亿、全链路数字化，月均交易客户 1.13 亿…茶饮品牌杀进咖啡，瑞幸反手杀进茶饮，轻乳茶累计销售额超 200 亿。
咖啡和茶饮的尽头，都是咖啡 + 茶饮。